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2012-09-14

穩定的美元?

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    很多財經專家其實根本搞不懂狀況,也沒有真正深入的研究,隨便把美元講成是強勢貨幣及安全貨幣,就可以在媒體上胡亂發言。(例如:美元貶值可進 匯差利差兩頭賺場)

    理論上,如果在美國經濟上有需要的時候,美國可以透過許多管道與介入的手法讓美元貶值或升值。首先,對於美元影響最關鍵與重要的對象就是FED美聯儲,當聯準會在決定貨幣政策的時候,終究都會影響到美元的價值,儘管短期上來說市場會有不理性的波動,但是長期而言,美元的價值與聯準會的貨幣政策有極大的關係。因為聯準會制定目標利率,這個與市場沒有直接發生關係的利率,同時也是一種政府對於利率市場的價格干預,當政府降低目標利率的時候會引導長天期利率下降,終究使得美元的長期價值走軟。

    聯準會也可以像日本中央銀行或是台灣的中央銀行一樣直接干預外匯市場,只要進場大量拋售美聯儲手上的美元,就可以引發一系列非美貨幣的升值,只是美國很少做出這樣的動作。

    但美國人並不會只透過中央銀行來干預本國匯率,他們也可以透過外交手腕,偕同貿易條件談判,逼迫中國等這些錨定美元的新興市場國家,逼使人民幣或其他國家的本國貨幣升值。

   此外,美國也可以透過行政命令與稅務法規,要求美國的國際企業大量回存在海外的資金流向美國,則可以促使美元升值。

    以上講了許多非常簡單的外匯干預方法,都讓人充滿想像力,認為美國有非常強大的力量與金融知識可以完全地控制美國的本國貨幣。事實上的確是這樣,但是,美國人並沒有這樣做,美元的貨幣市場幾乎可以說是完全自由浮動的,你根本不需要天天期待美國人刻意去控制匯率而使得美元上漲或下跌,美國的許多經濟政策並不是為了影響匯率,而是為了國內的經濟發展。

圖、美元指數與美國十年期公債殖利率關係圖

FRED Graph

(資料來源:FRED)

喔,這真是我見過有史以來最強勢的貨幣!